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上周末姆努钦曾表示正考虑访问中国。中国商务部随后回应，已收到美方希望来北京就经贸问题进行磋商的信息，中方对此表示欢迎。25日在记者会上被问到特朗普的表态时，中国外交部发言人陆慷重申了这一态度，未做过多评论。引发全球担忧的中美贸易战会迎来转机吗？德国《明镜》周刊称，中美贸易战的危险依然没有消除，但缓和的希望越来越大，谈判将是避免争端升级的第一步。世界两个最大经济体之间的冲突升级将影响整个全球经济。《纽约时报》称，曾在小布什政府内担任财长的保罗·奥尼尔表示，美国代表团的这次访问是个好迹象。美国瑞杰金融集团公共政策分析师米尔斯则表示，双方通过谈判避免加征关税的可能性很大，不过有关谈判或许长达数月，也会影响两国经贸关系。

【万兴科技：稀缺的纯软件公司， to B 增量市场有望打开】公司具备市场稀缺性。 产品矩阵为 Adobe 的子集，包含多媒体与视频、数字文档管理、数据管理三大矩阵，是 A 股市场中较为纯正的纯软件公司。根据招股说明书，公司相关产品从 17 年开始进行云转型，预计进度乐观，助于提升收入稳定性和长期净利率水平。公司商业模式优质。 公司客户目前以 C 端消费者为主，主要面向海外市场，绝大部分通过网络渠道进行出售。根据 Wind， 15~17 年公司平均毛利率超过 90%， ROE 超过 25%。受益于知识产权保护，国内尤其是 TO B 增量市场有望形成。预计 19 年收入和软件主业利润增速 20%+，给予合理市值 59 亿元。给予“增持” 评级，目标价 73 元。

黄金11.12操作建议：1#、下方回调至1203-1205一线做多，止损4美元，目标看1210-1212一线；2#、上方不破1216-1218一线做空，止损4美元，目标看1210-1208一线，破位继续持有；国际原油行情走势分析：日线十连阴，周线五连阴！上周五还是阴线报收，欧盘中跳水跌破60大关，价格下探触低后美盘有所反弹，多头没能延续。隔日价格下探触低后有所反弹，日线录得带有下影线的阴柱，持续的走低以及连阴排列无不展现空头的有力，日线方面来看下行势能有所衰竭，但弱势格局未变，日线布林带三轨扩大张口向下运行，行情整体在弱势形态中；四小时线上看，布林带开口向下运行，K线于布林中下轨附之间，MA5均线与MA10均线呈死叉运行，MACD快慢线位于零轴下方呈死叉缓和向下，绿色动能持续放量，KDJ三线呈死叉向下运行，J线拐头，指标中线。

火电推荐标的：配置龙头，精选二线推荐标的：一线火电首推华电国际（高利用小时+高煤价弹性+低 P/B），关注华能国际（龙头+优质）；二线火电推荐内蒙华电（1Q 业绩增速最高，煤价/电价/电量三因素全面向好），皖能电力（拟收购优质资产），建投能源（京津冀稀缺火电），长源电力（充分受益蒙华铁路），建议关注粤电力（电价折价显著收窄）。 目前来看，榆林煤矿两会前复产难度较大，煤价短多长空，建议投资者把握火电股回调配置机会。

分析师表示，险企下调万能险结算利率，一是资本市场动荡，金融行业降杠杆的直接表现；二是根据2016年下发的人身险新规：当万能账户的实际投资收益率连续三个月小于实际结算利率且特别储备不能弥补其差额时，当月实际结算利率应当不高于最低保证利率与实际投资收益率的较大者；三是险企投资行为进一步规范，激进型投资行为有所减少，市场大环境呈现出利差逐渐收窄的局面；四是在监管的要求下，险企本身需要进行业务转型，压缩万能险规模，不会再从前那样以高收益来吸引消费者。

2018年的上升空间，主要寄望于税改红利释放，及其他财政政策，如万亿美元基建计划（PAVE）的刺激效应，金融监管放松政策如减少压力测试的银行（KRE）数量对信贷增长的支持等。美元如果出现大幅反弹将对跨国公司业绩产生负面影响，正如2016年那样。